Áp lực tỷ giá: Dùng phương tiện dự phòng rủi ro

  Các nhân tố tác động lên tỷ giá    Trong báo cáo mới nhất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có quan ngại đến việc FED sẽ điều động chỉnh lãi suất đồng USD vào giữa tháng 9 tới. Vì thế, việc phá giá đồng NDT được xem là động may loc nuoc gia dinh thái nhằm thời hạn chế việc FED sớm tái tăng lãi suất đồng USD.   Bởi nếu FED điều động chỉnh lãi suất vào giữa tháng 9 sẽ thu hút một lượng lớn USD trôi nổi  trên thế giới chảy về Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư sẽ bán tống tài sản khác để quay trở lại với đồng USD. Trong khi đó Trung Quốc là quốc gia có sức hấp thụ USD lớn nhất thế giới chuẩn y thị trường học chứng khoán, thị trường học hàng hóa.   Với những diễn biến gần đây của USD/NDT, NHNN đã nới rộng biên độ giao thiệp USD/VNĐ tới ±2%. Đây được xem là phản ứng tương đối nhanh của NHNN nhằm giảm áp lực phá giá như VNĐ. Thị trường học đang chờ đợi những động thái tiếp theo của NHNN.   Trong phông nền này nhiều doanh nghiệp tiền bán USD để lấy VNĐ cho những nhu cầu cấp thiết về thanh toán, phục dịch như không có khách hàng có nhu cầu bán USD kỳ hạn. Nhu cầu USD trong những ngày qua cũng tương đối phẩm bình ổn bởi đợt biến động này không rơi vào đợt thanh toán của doanh nghiệp. Tuy nhiên, do danh thiếp NH đang cố kỉnh mua USD để giảm trạng thái ngoại hối âm, đã tạo ra cầu khá lớn trên thị trường và tạo sức ép lên tỷ giá.   Còn theo HSBC Việt Nam, nhu cầu mua ngoại tệ bạc của danh thiếp doanh nghiệp cho tính sổ xuất nhập cảng và chuyển lợi nhuận về nước tăng khá ở thời điểm cuối quý II-2015, cộng với thâm hụt thương nghiệp tăng lên trong những tháng gần đây, đã tạo những áp lực lên tỷ giá.   Bên cạnh đó, với sự bình phục của nền kinh tế, thâm hụt thương nghiệp được kỳ vọng duy trì khuynh hướng tăng lên trong những tháng cuối năm, do đó sẽ có những áp lực lên tỷ chớ chi trong từng thời điểm nhất định. Tuy nhiên, với những chính sách và phương tiện điều động hành của NHNN cùng với nguồn cung từ vốn FDI, ODA, FII và kiều hối, tỷ giá như sẽ ổn định trong thời kì tới.   Với dự trữ ngoại hối hiện nay, theo lãnh tôn giáo của HSBC Việt Nam, NHNN hoàn trả toàn có đủ khả năng can thiệp hỗ trợ thanh khoản cho thị trường học khi cần thiết. NHNN có thể không cần phải bán ra nhiều như vậy bởi chưng Việt Nam vẫn còn cuốn hút được nguồn ngoại tệ từ những nguồn khác như FDI.   Tuy nhiên, biến diễn phức tạp của thị trường ngoại hối quốc tế có thể vẫn tiếp kiến thô tục gây áp lực lên đồng nội tệ. Vì thế, các doanh nghiệp xuất biên và nhập khẩu cho nên cân nhắc sử dụng các công cụ ngoại hối dự phòng rủi ro biến động tỷ giá.   Tâm điểm quý IV-2015   Áp lực tỷ giá mà với Việt Nam là khó tránh khỏi, nhất là ở thời điểm quý IV, khi các dự báo cho rằng FED sẽ điều động chỉnh lãi suất, cho dù NHNN vẫn cam kết giữ biên độ tăng không quá 2% năm nay. Bởi lẽ, thời kì qua tỷ chớ chi luôn luôn đứng trước trước áp lực tăng giá mà của USD và từ nay đến cuối năm, áp lực trên vẫn chưa hết.   Cùng với đó là áp lực phá giá mà đồng NDT của Trung Quốc lên tỷ giá mà khó tránh. Theo thông báo của PBOC, động thái giảm chớ chi NDT không nhằm trang mục mục tiêu kích thích xuất biên mà để NDT mang tính định hướng theo thị trường học hơn.   Trong một bẩm tuần trước của Quỹ Tiền phụ bạc quốc tế (IMF), cơ chế thi hài định tỷ giá USD/NDT chưa đủ sáng tỏ và uyển chuyển. Một lưu ý khác, đã sắp tới thời khắc IMF coi xét việc NDT có được đưa vào rổ SDR của gia tộc không. Do đó, thị trường không kỳ vọng xuất biên tăng nhiều cùng với việc NDT giảm giá.   Mặc dù nhiều hàng phục hóa Trung Quốc nhập cảng vào Việt Nam không còn cạnh tranh trực tiếp với hàng phục Việt, nhưng đối với hàng điện tử cao cấp, Trung Quốc là một trong những đối tác thương nghiệp lớn nhất của Việt Nam, và Việt Nam có thâm hụt cán cân thương nghiệp lớn nhất với Trung Quốc, cho nên việc phá giá như NDT ảnh hưởng nhiều tới thương mại của Việt Nam.   Trong một bẩm đặc biệt, HSBC cho rằng trong khi những nhà làm chính sách Trung Quốc từ lâu đã ngụ ý về những canh tân can hệ tới ngoại hối, động thái của PBOC đã gây ra những biến động đáng kể đối với đồng NDT và danh thiếp đồng tiền khác trong khu vực ngọc trai Á.   Vì thế, dù rằng Trung Quốc có đủ phương tiện đích thị sách để thúc đầy nhu cầu nội địa nhằm đền đáp cho những thách thức bên ngoài, HSBC dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất chính sách xuống 25 điểm và giảm tỷ lệ dự trữ xuống 200 điểm trong nửa cuối năm 2015. HSBC cho rằng việc thi thể định tỷ phải chi phải bao gồm việc ngừng neo vào đồng USD, giảm can thiệp của PBOC và mang tính định hướng theo thị trường học hơn.   Để đạt được điều này, quá trình tử thi định tỷ chớ chi cần phải công khai hơn. Tuy nhiên, với thông báo đổi thay cặp tỷ phải chi USD/NDT, tương quan tỷ giá như USD với các đồng tiền ngọc trai Á khác biến động nhiều hơn. Các cặp chỉ ngọc trai Á và USD được giao dịch với độ mẫn cảm cao hơn với biến động của USD/NDT, chí ít cho tới khi thị trường học trong nước tìm thấy điểm cân bằng mới. Cụ thể, các đồng tiền châu Á bao gồm KRW, TWD và SGD được nhìn nhận mẫn cảm hơn với chính thị sách ngoại hối của Trung Quốc so với các đồng đồng cân khác trong khu vực.   Tỷ giá VNĐ/USD cũng không tránh khỏi áp lực mặc dù NHNN vẫn cam kết không tăng quá 2% năm nay. Theo nhận định của ông Trần Thanh Hải, Chủ viên tịch HĐQT CTCP Đầu tư và Kinh doanh vàng, việc giữ cam kết tỷ chớ chi không tăng quá 2% may loc nuoc tot nhat trong năm nay cho nên duy trì.   Vì khi nói đến lạm phát kỳ vọng năm nay được kiểm rà ở mức thấp, NHNN cũng muốn giữ cam kết mức tăng tỷ giá mà không quá 2% trong năm 2015, nên tiền nới biên độ tỷ chớ chi thêm 1%, thay vì chưng tăng phải chi đồng nội tệ. Tuy nhiên, so với danh thiếp đồng ngoại phụ bạc trong khu vực cũng như thế giới, hiện VNĐ vẫn còn cao cho nên chưa thể cạnh tranh được hàng phục hóa của các thị trường xuất khẩu.    Có nhiều biện pháp để nâng cao năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp xuất khẩu, trong đó chính thị sách chỉ tệ được xem là một trong những đòn bẩy giúp tăng năng lực cạnh tranh cho các doanh nghiệp xuất khẩu một cách nhanh nhất.  

Bảo Lâm (SGĐTTC) Mọi thông tin bài vở mê hoặc quan điểm đóng góp cũng như thắc mắc can hệ đến thị trường học bất động sản xin gửi về địa tiền email: banbientap@cafeland.vn; Đường dây nóng: 0942.825.711.